La piazza, il palazzo, la chiesa di marmo, un po' più distante, furono costruiti nel 1749 da Federico V per formare il cuore di un nuovo quartiere che pensava di chiamare Frederiksstaden. Nel 1768, la statua equestre di Federico V, eseguita dallo scultore francese Jacques François Joseph Saly (1717-1776), fu posta al centro della piazza.